2015年中国黄金首饰需求或将继续下降

政府大力反腐举措抑制了奢侈品的需求,令去年金条用金、金币及相关类用金的需求均有所下跌,预计2015年在政府仍旧推行反腐举措的背景下,这两个领域的需求难有意外的杰出表现,但跌势应有所缓和。

  •   【中国礼品网讯】根据汤森路透黄金矿业服务公司(GFMS)的调查,2014年中国对黄金的需求减少517吨,同比下跌36%,至903吨,其中,首饰用金下跌至641吨;金条用金下降至171吨,同比下跌53%;金币及相关类用金15吨,同比下降30%;工业及其他相关用金75吨,同比下跌7%。

      

      去年金价虽然仍然下跌,但由于2013年的黄金抢购潮造成提前的黄金消费,令民间对黄金的需求需要一段时间消化,其中,2014年的首饰用金需求,除了第一季度呈现同比增长外(主要消费是在农历新年期间),其他季度,特别是第二和第三季度,均出现同比下跌。但由于2013年的抢金潮是百年难得一见的现象,2014年出现同比下降也无可厚非,与2012年相比,去年中国的首饰用金其实还是有7.1%的增长。

      

      另外,政府大力反腐举措抑制了奢侈品的需求,令去年金条用金、金币及相关类用金的需求均有所下跌,预计2015年在政府仍旧推行反腐举措的背景下,这两个领域的需求难有意外的杰出表现,但跌势应有所缓和。

      

      就首饰用金而言,虽然整体呈现下滑态势,但主要是受足金首饰下跌所拖累,相反,K金(主要是18K)市场却强劲增长,其原因是K金的用金量较低,更重要的是批发商及零售商因足金首饰毛利微薄,所以增加了销售柜台中K金的比重,自去年开始,已陆续有首饰加工商进入K金市场,这种状况会在2015年持续下去,而且除了18K外,亦会推出9K新产品。

      

      最近汤森路透GFMS进行了市场调查,发现今年前两个月(包括农历假期)的各款首饰销售均有所下降,其中首饰用金量估计同比下跌15%~20%,一般正常情况下,零售商每年12月中旬便会开始向加工商订货,为农历春节作准备;但2014年的春节订货却延至12月底才开始,反映出市场对黄金首饰的需求仍呈现消化不良的状况,加上国内经济前景不明朗,业内人士普遍对今年全年走势不甚乐观。

      

      目前国内A股气势如虹,大量资金流进了股市。虽然从长远来说,股票市场活跃应对黄金需求有利,但短线而言,黄金和股市却是为了吸引资金而互相角力,人民币贬值同样在理论上对黄金需求长远有利好作用,不过短线来说,国内消费者可能觉得以人民币计价的金价相对不便宜,对黄金消费会出现短期的不利影响,所以,除非金价再度出现较明显的跌幅,否则今年市场需求难有大幅好转。

      

      另一方面,汤森路透GFMS预计美国会在未来6个月内加息,由于市场对美国的加息早有预期,所以美国加息非但不会对金市带来太大的负面影响,反而美联储正式宣布加息前后,很有可能是金价本轮周期见底之时。

      

      由现在至美国正式宣布加息之前,相信金价主要走势还是以向下为主,金价下试1100美元/盎司甚至更低水平也不足为奇,不过,金价在1150美元/盎司水平以下时,全球特别是新兴市场对实金的需求有回升迹象,反映出金价在这一水平应有一些支撑力;另外,过去数年金价与美股之间(反向)相关性颇为强烈,今年美股虽然未必会出现大幅回调,但美元强势将会影响美国企业的盈利,在理性的市场里,美股的增长势头或许需要休息一下了。

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